2020年上半年，公司营收32.46亿元，同比增12.16%，归母净利润8.65亿，同比增15.84%。业绩符合预期。
我看完中报以后认为公司最大的亮点并不是业绩的稳健增长，而是如下三个亮点：
一，日用品和化妆品业绩增速超预期，“一核两翼”战略初见成效
报告期内，公司日用品和化妆品实现营收4.53亿（+49.37%），其中化妆品实现营收3.3亿，净利润7422万元（+29.4%），家化口腔护理实现营收7584亿，净利润850万，同比大增299%。“两翼”的发力为片仔癀未来的业绩的的起飞增添了更大的动力。
因为在“颜值经济”“看脸时代”的背景下，人们对化妆品消费需求不断增加，得益于中国市场消费结构的升级和城市化进程的深化，消费者对高端消费趋势加速兴起，主导品质生活的中产阶级、超过4亿人口的“千禧一代”以及收入可观、生活富足的“新银族”等正在成为崛起的新消费主力军，中国消费者对高端美妆的购买力表现日益突出,为本土化妆品发展迎来机遇。
在口腔护理产品需求上，随着居民消费能力的不断增长以及人们对口腔健康重要性认识的不断提高，中国口腔护理产品市场呈现出蓬勃发展的态势，市场规模总体保持快速增长，中高端需求旺盛。目前，在牙膏品类中高价格段、中草药和护龈功能三个细分市场依然是整体市场的最大的增长动力来源。
目前来看，片仔癀依靠自己在中药领域的高端品牌形象、清晰的产品定位和有力的广告营销（2020年上半年销售费用增加35.36%）已初步打开了日化产品的大门，为未来的发展奠定了基础。
二，控股龙晖药业，欲出安宫牛黄丸
7月25日、7月27日，片仔癀接连发布两公告，表示公司以自有资金累计约4447.59万元，向龙晖药业有限公司进行出资控股，取得龙晖药业51%的股权。这是片仔癀上市以来，首次实施外延式产业并购，完善产业布局。
对于本次控股龙晖药业，公司半年报中写道：“公司积极推进控股龙晖药业项目，累计出资4,447.59万元，持有龙晖药业51%股权，并于7月底完成相应的工商变更工作。龙晖药业拥有的中西药品批准文号115个，特别是安宫牛黄丸(双天然)及西黄丸(双天然)等传统经典中成药具有较高的市场价值。出资控股龙晖药业有利于丰富公司的产品管线，对公司布局传统中药名方起到积极作用。”
可见公司对龙晖药业的收购主要是看中了他的安宫牛黄丸和西黄丸。其实片仔癀的前身同善堂药房当时就是以安宫牛黄丸和乌鸡白凤丸而扬名海内的，只不过自从1965年同善堂和馨苑茶庄合并为同善堂联合制药厂，又于1957年改为漳州制药厂，漳州制药厂生产的漳药牌安宫牛黄丸和荔枝牌安宫牛黄丸当时也是畅销海内外。可是之后，公司主要聚焦于片仔癀系列产品的生产和销售，安宫牛黄丸渐渐退出了公司的业务范围。
那么现在公司收购龙晖药业，公司可以快速地重操旧业，发挥自己在品牌、资源（主要是牛黄资源）上优势，快速拓展自己在东北的市场，进而拓展自己在全国的市场，未来发展潜力巨大。
三，11个在研新药
公司着力推进11个在研新药项目，多个项目取得重大进展，其中，仿制药PZH2310、PZH2312已提交上市注册申请并进入补充资料阶段；治疗广泛性焦虑症新药PZH1204、治疗肠易激综合征PZH1201、治疗骨关节炎新药PZH1203进入临床研究阶段；初步形成特色中成药、经典名方、化药创新药、高质量仿制药等新药产品研发管线布局。
公司积极推进片仔癀增加治疗肝癌功能主治申报工作；继续深入开展片仔癀治疗肝癌药效与免疫机制研究、片仔癀治疗带状疱疹、膝关节置换术后等临床研究及药理毒理、临床、质量标准等40余项研究课题。
一旦这些新药尤其是治疗肝癌的新药获批上市，将会大幅提升片仔癀的业绩，给未来发展空间以无限的想象力。
以上只是2020年中报最大的亮点，其实投资片仔癀主要还是看重它宽阔的护城河，片仔癀的护城河主要表现在以下四个方面：
一，国家级绝密配方，地球上仅此一家，没有竞争者。
片仔癀的生产工艺和处方被列入国家“双绝密”，永久保密。国家中药保护品种分为三级，其中最高等级国家级绝密配方只有片仔癀和云南白药。片仔癀有传承人制度，前世界只有三个人知道配方，公司不对外公告传承人，且每位传承人都签有保密协议，国家对三位传承人的人身安全采取周密的保护措施。双绝密保证了竞争对手无法模仿其配方。
从这一点来说，药中茅台片仔癀其实比茅台还有竞争优势，因为造酒的公司太多太多了，竞争其实非常激烈，可是片仔癀仅有一家，没有竞争者。
二，片仔癀的主要客户群体为高净值的政商界精英，这些精英一边喝茅台伤肝，一边吃片仔癀护肝，这些人对价格都不太敏感，虽然价格一涨再涨，但是对这些人来说都是毛毛雨，还是消费得起的。
三，公司拥有特许经营权。天然麝香可不是随便什么公司都能使用，而是国家定量配给。目前国内被允许使用天然麝香的中成药企业共有16家，片仔癀是第一批获得了该配额资格。另外，片仔癀是唯一一家有养殖林麝资格的企业，而麝香的价格却一路走高，比黄金还要贵。
四，品牌优势。中国有两个传统老字号国宝企业，一个是茅台，一个就是片仔癀。但茅台有很多竞争者，比如五粮液、泸州老窖等，但片仔癀没有。所以，与其说片仔癀是药中茅台，不如说茅台是酒中片仔癀。
基于上述分析，片仔癀就是一个可以长期持有的印钞机，对他进行详细的财务分析是完全没有必要的，就算分析也只能得出个结论：不差钱！所以，就不用去分析了，只要是在合理的价位买入的（比如市盈率50倍左右）然后长期持有就行了。十年后保守估计翻五倍绝对不成问题。