在地方财政压力下，对民办教育的需求逐渐增大，也相继出台了许多扶持政策。但由于教育事关民生，加之政策存在许多不完善的地方，使得民办教育行业乱象丛生。2010年来出台了许多法规条例，对行业造成了比较大的影响，尤其是2018年下半年出台的民促法送审稿，对行业造成了非常大的情绪压制。那么，民办教育还是一个好的赛道吗，未来会怎么发展呢？
教育是个大行业，也是一个朝阳行业，天花板高，可持续性强，因为中国自古对教育的重视，这也算是一个中国特色的行业。首先我们先认识一下教育行业的分类，教育行业按照年龄和商业模式划分，教育行业可以分为早教、幼教、K12学校及课外培训、民办高校、职业教育、教育信息化。
教育行业的投资特点主要有如下几点：
1.抗周期性，具备长期成长性。
2.竞争升级：核心在于考核和选拔，不断竞争催化竞争升级及行业自身发展。
3.奢侈属性：资源稀缺性，价格不敏感。
4.账款预收：因此有良好现金流。
5.刚需：活到老学到老，各个年龄段各个人群都需要。
6.好算账：根据学生数量或者门店数量容易计算收益。
7.重资产（场租、设施、人力）、重运营（招生、销售、教学、服务）、重人力（组织架构、薪酬人力等）、重品牌（拓展）
8.市场分散、良莠不齐。
同时，教育行业也是受政策影响非常大的一个行业。2018年送审稿的出台，导致市场上对教育行业弥漫着一股悲观的情绪。具体来看，送审稿里面比较重要的法规主要有如下：
可以看到，目前政策对营利性和非营利性学校将实行分类管理，里面对关联交易、并购的表述比较强硬，使得市场上认为当前民办教育的商业模式将被改变，未来收益将会大幅减少。下面将来探讨一下这些政策对不同细分教育行业的影响：
首先是幼教领域。首先，幼儿园最大的政策不确定性来自于国家对于普惠园的提倡。政府可能会对社区配套园的定价予以指导，因此即便是营利性的社区幼儿园可能在定价权问题上也会受到一定的牵制； 其次，幼教领域“二元制”模式日渐清晰，即民办幼儿园将在“普惠性”与“高端”两条发展路径中进行选择； 最后，资本市场对于硬件条件优质、课程体系领先的中高端民办幼儿园追逐趋势更加明显，大型幼教集团将持续保持高频率的收购并购动作。
而对于民办中小学来说，义务教育不能设置为营利性的，是此次修法受“负面”影响最大的细分领域，未来扩张和发展影响比较负面；高中教育属于非义务教育，可以选择成为营利性的教育机构，因此在政策层面限制相对较少。原有大量的中小学是从小学到高中一体的，单独做高中的学校并非多数。当把营利性的高中从原有的体系中分离出来之后，需要做资产的划分和清算并且申请补办新的办学资质，过程非易事。
最后讲一下对高教及职业教育行业的影响，首先这些政策明确了高等教育及职业教育阶段兴办营利性院校的路径，确立了公办学校与民办学校享有同等的法律地位。同时还确立了营利性民办高校市场化的收费及价格调整机制，收费标准由校方依据培养成本进行自主调节，为民办高等教育和职业教育学校的自主经营和管控提供了更广阔的空间。就目前的整体状况来看，新《民促法》颁布对于高教及职教阶段的上市路径以及并购并无明显阻碍。